并购抢“蛋糕” 小心排“地雷”

简介：企业在进行收购与兼并时，必须要精心选择合作对象，稳步推进。

　　无论是外资企业走进来，还是国内企业走出去，收购与兼并似乎都是最快的办法，但机会与风险永远并存，如何在抓住机会的同时防范风险是当下并购热潮中企业家们共同关心的话题。最近明碁收购西门子手机业务让业内人士把目光再次投向并购话题。

　　日前，在上海交通大学安泰管理学院，L.E.K咨询公司大中国区董事总经理沈佩琪为交大MBA们进行了一次关于“战略增长选择中的收购与兼并”的精彩报告。

　　埋有哪些“地雷”

　　最近很多企业发现，建一个新企业不如直接买一个，收购与兼并可以让公司在进入新市场时收益颇丰，于是纷纷出手。沈佩琪举例说，为了分食中国市场这块“大蛋糕”，柯达公司就曾在L.E.K公司的帮助下，收购了乐凯公司的部分股份。为了快速进入中国市场，AMAZON公司也在L.E.K公司的帮助下，收购了网上书店卓越的大量股份。

　　但是，“蛋糕”与“地雷”似乎从不分家。曾被认为最成功的并购案例之一的惠普、康柏合并神话，随着惠普前任CEO卡莉·菲奥莉娜的下台而破灭，TCL收购汤姆逊后至今“消化不良”。那么，收购与兼并为什么会失败？沈佩琪总结了4点原因。

　　1.动机错误。企业在收购与兼并时，没有把并购战略建立在企业战略基础之上，带有主观色彩，或者不计后果一味扩张。

　　2.信息错误。企业没有根据正确的信息决策，并购有违企业未来发展方向。

　　3.价格错误。由于没有认真地对企业进行整体估算，导致收购价格过高，或是即使以市场价收购，但随后的发展空间十分有限。

　　4.整合失误。比如企业完成后，没有解决好原有员工与新企业之间的劳务关系，造成一系列不必要的麻烦。

　　因此，沈佩琪强调，企业进行兼并时，一定要考虑好各项因素，比如能否获得被收购企业的财务、客户资料，以及运行情况的正确信息？收购价格是否合适？能否让被收购的企业创造更大的价值？收购与兼并完成后能否很好地整合企业资源？这些问题都需要事先仔细考量，否则一旦“触雷”，“牺牲”就在所难免。