解读年报财务状况的方法

对公司财务状况的解读是上市公司年报分析的一个重要方面。在解读公司的财务状况时可用以下方法：

　　（一）比较法

　　这是报表分析最基本，最普遍使用的方法。它可用于本公司历史数据的比较，找出变动趋势；它也可用于与本行业的其他上市公司进行比较，看公司在本行业中的竞争力；它还可用于与本行业的总体指标比较，看公司在本行业中的地位，如将企业的销售收入与行业的总销售额比较，可以看出企业占有多大的市场份额。

　　（二）比率法

　　通过对财务报表中的大量数据可以计算出很多有意义的比率，对这些比率进行分析可以了解企业经营管理各方面的情况。常用的财务比率有如下几种：

　　（1）反映企业变现能力的比率有流动比率和速动比率。流动比率是流动资产与流动负债之比。该比率过低容易产生短期偿债风险；过高则说明企业资金营运政策过于保守，或者企业存在存货积压，产品市场前景暗淡。但合理的流动比率在不同行业中的差别很大，所以最好与行业的平均水平比较。速动比率是从流动资产中剔除了存货后与流动负债的比值，能较好地衡量公司的短期偿债能力。

　　（2）反映企业资产运营效率比率有总资产周转率，存货周转率，应收账款周转率等。资产的周转率愈高，利用相同的资产在一年内给公司带来的收益愈多。

　　（3）反映财务杠杆效应的比率主要是资产负债率。资产负债率高是高风险的财务结构，在相同每股收益情况下，股东往往要求更高的回报，故股价较低。但这也并非绝对，规模较大的公司因为有良好的信用，并且可以以较低的成本借入较多的资金，在资产负债率较高的情况下也认为是比较安全的，故对股价不会有太多的负面影响。

　　（4）反映企业盈利能力的指标主要有销售毛利率，销售净利率，资产净利率与净资产收益率。在分析企业盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准测和财务制度变更带来的累计影响项目，因为这些项目往往不可持续的。