科尔尼公司的调查显示,在所有合并或收购的案例中,有近60%公司的股东收益率无法提升。
管理权更迭后的12个月,你的业绩数字持续下降,成本削减很难实现目标,分析人士也开始批评。甜蜜的日子已经过去。现在该怎么办?
根据科尔尼在过去13年来对1345家企业并购案的分析,一个公司只有两年时间抓准机会提升企业价值。两年后,产生协同效应的机会就消失了。
任何人在经历了不成功的公司合并或收购后,都能看出企业崩溃的迹象。比如股票价格暴跌,无法实现收入和利润目标,没有实现的整合效应,员工士气下降,以及企业骨干力量和重要客户流失等现象。这些现象通常会在企业合并后的6个月内出现并不会随之消失,而事实上,这正如同多米诺骨牌效应弥漫在公司的每个角落。而接踵而至的是,分析家和传媒的蜂拥而来,争相披露出企业内部的问题与漏洞。
2000年,我们目睹了美国在线创记录地以1060亿美元收购了时代华纳,同样,一年后,其股东总收益降低了32%;沃达丰(Vodafone)以创世界最高纪录的1830亿美元于1999年成功收购了德国的传媒巨人Mannesmann,并借此在欧洲建立一个高科技集团,但结果是,Vodafone当年造成重大的财产损失使其股价下降了近50个百分点。
这些公司案例表明了一个经常被引用却通常被忽略的事实———那就是大多数公司并不能在企业合并后实现其预期的效果。根据科尔尼公司1999年的调查显示,在所有合并或收购的案例中,有近60%的公司其股东收益率无法提升。如今,我们调查结果显示,总体失败的比率有明显下降趋势,但仍徘徊在50%左右。
尽管如此,仍然没有人对合并和收购这一趋势产生疑义。企业间的合并还会因为一大堆好的理由而继续下去。但问题是,既然风险很高,公司到底该如何取得成功呢?
别问怎么做,做就是了
导致并购重整失败的主要原因就是执行的问题。通过我们对1345家公司并购整合的研究结果显示,造成这些问题的主要根源不在于基本战略,而是在于无法贯彻实施(参见图1)。这一诊断结果看起来很直接明了,失败背后的原因是多种多样的。
并购整合的两年法则
来源:新励志网
时间:2019-04-28 14:06:10
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